渤海证-纺织服装行业6月第3周周报
行业新闻及公司公告
1、5月全国50家重点大型零售企业服装销售情况服装零售额同比增长依旧处于较低水平,增速仅为3.0%,但相比上月出现明显好转,主要得益于服装打折促销导致的价格下降从而带动的零售量增长所拉动。
2、中银绒业公告收到近3800万元*府补助
3、去年中国服装购规模3050亿元,同比增长49.9%4、多家电商将在6月18日进行全品类促销
市场走势
上周沪深300下跌2.71%,申万纺织服装行业指数下跌4.55%,申万纺织制造行业指数下跌1.88%,申万服装家纺行业指数下跌2.19%。行业走势一般,在23个申万一级行业中位于第13,估值排位11,估值溢价率维持在较低位。
投资策略
真实的出口数据还原了外需持续疲弱的情况,以出口为主的纺织制造业形势依然不乐观。由于行业对纺织品出口形势长期衰落的一致预期,部分公司进行了转型或兼营,其中以房地产、贸易、医药和矿产居多,这也一定程度上提高了纺织制造业的整体涨幅。在过去一年中,纺织服装行业整体跌幅大于沪深300,其中纺织制造业相对沪深300的跌幅差距较小,而服装家纺跌幅较深。
百货消费数据仍在低谷,服装家纺行业的终端销售恢复缓慢。一方面,外延扩张减缓,12年的新开门店大多少于11年,今年的计划也大多少于12年;另一方面,公司加速内生增长,部分公司仍在经历去库存的阶段,坪效增速也较低,今年公司将重点放在去库存和增坪效上。对于纺织制造业来说,棉价回落形成了棉企的利好,我们短期仍看好棉纺行业的龙头公司,如鲁泰A和华孚色纺,以及因扩大产能带来持续增长的中银绒业。在服装家纺行业中,我们看好在细分行业中增长稳健、逐步扩大市场占有率的公司,如搜于特和朗姿股份。